Экономическая энциклопедия

Российская библиотека

About Guides FAQs

Screen

Profile

Layout

Direction

Menu Style

Cpanel

Финансовый банковский менеджмент: управление ликвидностью, прибылью, финансовым состоянием банка, рисками - Формирование инвестиционного портфеля и управление им

Индекс материала
Финансовый банковский менеджмент: управление ликвидностью, прибылью, финансовым состоянием банка, рисками
Теории управления банковской ликвидностью
Способы и методы управления ликвидностью
Механизм управления ликвидностью на основе денежных потоков
Управление инвестициями
Формирование инвестиционного портфеля и управление им
Анализ ценных бумаг, оценка портфеля
Управление кредитом
Стратегическая позиция банка
Управление кредитным процессом
Управление рисками
Классификация рисков
Рекомендации XV Международного банковского конгресса
Рекомендации Банку России
Рекомендации кредитным организациям
Пруденциальные нормы Банка России
Методы анализа и оценки банковского риска
Цели, задачи и методы управления банковскими рисками
Методы управления рисками
Внутрибанковская система управления рисками
Международный опыт управления банковскими рисками
Управление прибылью банка
Факторный анализ процентных доходов и расходов банка
Влияние процентной политики на доходность операций банка
Расчет внутренней стоимости банковских услуг. Управление маржой
Порядок формирования прибыли банка
Модели формирования прибыли
Показатели рентабельности деятельности банка
Анализ системы финансовых коэффициентов
Влияние современного российского налогового законодательства
Дивидендная политика
Управление финансовым состоянием банка
Причины финансовых затруднений у банков
Правовые и экономические основы финансового оздоровления кредитных организаций
Меры по предупреждению несостоятельности (банкротств)
Управление кредитной организацией в процессе финансового оздоровления
Реструктуризация активов и обязательств
Программа реструктуризации кредитной организации
Ликвидация банков
Все страницы

 

2.4.2. Формирование инвестиционного портфеля и управление им.

Одно из ключевых условий надежного управления рыночным риском – эффективная организация процесса управления инвестиционным портфелем с четкой схемой ответственности. Существенные элементы этого процесса имеют всеобщее применение, хотя небольшие банки или банки с небольшими портфелями могут и не использовать полностью развернутую структуру управления.

Инвестиционная политика. Выработка инвестиционной политики на высшем уровне управления банком включает определение инвестиционных направлений и задач ( в т.ч. выбор рынков) с точки зрения как приемлемого риска и ожидаемых доходов, так и размера инвестиционного портфеля банка. Инвестиционная политика, как правило, устанавливается комитетом по управлению активами/пассивами (АЛКО) или комитетом по управлению риском в рамках общей политики, определяемой Советом директоров.

Формирование портфеля представляет собой процесс принятия решений относительно структуры и состава портфеля, осуществляемый в рамках управления риском с учетом факторов диверсификации, временных параметров и возможностей выбора. Решения по формированию портфеля должны приниматься комитетом по управлению риском. Формирование портфеля, как правило, проходит ряд этапов. На первом этапе, известном как выбор ценных бумаг, принимается решение о типах и пропорциях активов, которые должны составить инвестиционный или торговый портфель банка. Важным элементом этого процесса, помимо соображений риска и доходов, является управление ликвидностью. В большинстве стран размер и состав банковских инвестиционных портфелей является объектом кредитно-денежной политики и/или пруденциального регулирования. Как правило, нормы регулирования ограничивают владение определенными видами ценных бумаг, устанавливая их предельный уровень по отношению к капиталу банка.

На втором этапе формирования портфеля, известном как групповой выбор, принимаются решения относительно приемлемой комбинации групп ценных бумаг по каждому классу активов.

Третий и последний этап, известный как размещение активов, заключается в принятии решения о покупке конкретных ценных бумаг в рамках каждой группы. Теоретически такие решения принимаются комитетом по инвестициям и основываются на предложениях портфельных менеджеров или экспертов-аналитиков.

2.4.3. Управление портфелем.

На практике решения относительно формирования инвестиционного портфеля постоянно пересматриваются. Инвестиционные цели банка могут со временем изменяться, также могут изменяться макроэкономические параметры или рынки, причем нередко непредсказуемым образом, что приводит к нарушению оптимального состава инвестиционного портфеля. Таким образом, надежное управление инвестиционным портфелем требует постоянной коррекции инвестиционной политики, размеров и состава инвестиционного портфеля в соответствии с новыми условиями.

Стиль управления инвестиционным портфелем может быть пассивным или активным. Пассивный стиль предполагает, что рынки или рыночные сегменты рассматриваются банком как относительно эффективные и что, следовательно, портфельные менеджеры не стремятся лавировать на рынке, а намерены иметь хорошо диверсифицированный портфель, часто в виде так называемых индексированных фондов и держать ценные бумаги как можно дольше, иногда вплоть до срока погашения. Напротив, активный стиль управления портфелем исходит из несовершенства рынка и допускает возможность получения выгод за счет этого несовершенства, что объясняется либо заниженными ценами активов, либо тем, что представления портфельных менеджеров о будущем движении рыночной цены отличаются от предполагаемой динамики рынка. Обычно банк управляет своим инвестиционным портфелем, сочетая оба эти стиля.

В любом случае управление инвестиционным портфелем – сложный процесс, поскольку всегда имеется несколько путей достижения одной и той же цели Например, управленческие решения по инвестиционному портфелю с правильным выбором времени покупки или продажи создают портфель с относительно высоким коэффициентом «бета» (показатель относительной неустойчивости цен) на растущем рынке и с относительно низким коэффициентом «бета» на снижающемся рынке. Существует несколько способов «рассчитывать время на рынке». Банк может поднять коэффициент «бета» инвестиционного портфеля либо путем сохранения первоначального выбора ценных бумаг или увеличения среднего коэффициента «бета» отдельных активов, содержащихся в портфеле, либо путем снижения доли безрисковых активов в совокупном портфеле. Принятие правильного решения зависит от понимания последствий риска и воздействия, которое эти решения могут оказать на будущее формирование инвестиционного портфеля, что требует солидной аналитической поддержки.

 

Обновлено 04.09.2012 14:56