Экономическая энциклопедия

Российская библиотека

About Guides FAQs

Screen

Profile

Layout

Direction

Menu Style

Cpanel

Инвестиционный менеджмент: Оценка эффективности прямых инвестиций

Оценка эффективности прямых инвестиций


Структура затрат и результатов реализации инвестиционного проекта; дисконтирование, выбор нормы дисконта при оценке эффективности инвестиций; методы оценки эффективности инвестиционных проектов; экспертиза проектов.

 

Совокупность затрат на инвестиционный проект и проданную продукцию

При определении общих совокупных затрат инве­стиционного проекта и затрат на проданную продук­цию можно воспользоваться перечнем статей затрат, приведенными в работе. Затраты на инвестицион­ный проект включают предпроизводственные расхо­ды, основной и оборотный капитал.

Структура общих затрат на проект состоит из сле­дующих составляющих.

1. Инвестиции в основной капитал:

• покупка и подготовка участка;

• технологии;

• оборудование;

• инструмент, запасные части, быстроизнашивающиеся предметы;

• строительные работы;

• затраты на инженерно-конструкторские работы;

• основной акционерный капитал (нематериальные активы);

• затраты на транспорт, погрузочно-разгрузочные работы;

• страхование;

• налоги, сборы;

• на охрану окружающей среды;

• предпроизводственные расходы, включающие расходы на исследования, юридические услуги, предпроизводственные маркетинговые исследования, набор и обучение персонала, администрацию и накладные расходы, пусковые испытания, проценты по ссуде, накопившиеся в течение строительства.

2. Инвестиции в оборотный капитал

Итого: Полные инвестиционные затраты.

В отличие от общих затрат инвестиционного про­екта, затраты на проданную продукцию состоят из двух составляющих: полные затраты производства и марке­тинговые затраты, включающие затраты продажи и сбыта.

При оценке затрат производства расчеты должны проводиться с учетом достижения организацией нор­мальной мощности, которая достигается при нормаль­ных рабочих условиях с учетом мощности установлен­ного оборудования, его технических характеристик, перерывов в работе, простоев, праздничных дней. Нормальная мощность оборудования организации - это количество единиц продукции, произведенной в течении года при нормальных условиях. Напротив, номинальная мощность - это технически достижимая мощность, которая установлена поставщиками обору­дования.

Совокупность затрат производства и маркетинга в организации может выглядеть следующим образом:

А. Производственные издержки организации, вклю­чающие издержки на потребляемые материальные ре­сурсы (основные и вспомогательные материалы), опла­ту трудовых ресурсов, бракованную или возвращенную продукцию, очистку сточных вод, защиту окружающей среды.

Б. Накладные расходы организации (прямые и косвенные постоянные затраты производства), вклю­чающие контроль качества продукции, арендные платежи, издержки на НИОКР, хранение продукции (пря­мые и косвенные).

В. Административные накладные расходы (косвен­ные, в основном постоянные затраты), включающие заработную плату управленческого и административ­ного персонала, средства оргтехники и канцтовары, арендные платежи за административные здания, об­служивание коммуникаций и транспорт.

Г. Эксплуатационные затраты (А + Б + В).

Д. Амортизационные расходы (косвенные постоян­ные издержки).

Е. Затраты финансирования.

Ж. Производственные затраты (Г + Д + Е).

3. Маркетинговые затраты, включающие прямые маркетинговые затраты на упаковку, хранение, продви­жение и сбыт товара, косвенные затраты маркетинга, связанные с накладными расходами отделения марке­тинга.

И. Полные затраты на проданную продукцию.

При инвестиционном проектировании совокупность общих затрат инвестиционного проекта, с одной сторо­ны, является плановым документом, а с другой - инст­рументом контроля и анализа их использования. Исход­ной базой при проводимых расчетах являются: перечень работ по проектированию зданий и сооружений, черте­жи и другие графические материалы, стоимость машин и оборудования, действующие цены, тарифы на перевоз­ку и услуги, нормы накладных расходов.

Применяемые в настоящее время методы оценки эффективности инвестиционных проектов предусмат­ривают учет фактора времени и рисков. В связи с этим все исходные данные при проводимых расчетах сле­дует иметь в динамике за весь период инвестиционно­го цикла проекта, т. е. они должны отображать дина­мику строительства и функционирования объекта до прекращения его деятельности.